МВФ стало мало валют: зачем фонду золото?

Многие указывают на очевидный провал ничем не обеспеченных валют в качестве основного средства платежей в мире, но неясно, что будет дальше. Обсуждалось несколько приоритетных направлений, и МВФ может принять решение, позволяющее не отставать в гонке.

Ранее в этом году активно обсуждалось усиление роли юаня и рубля в мировой экономике, появление валюты, обеспеченной золотом, что стало бы завершением эпохи гегемонии доллара в качестве резервной валюты.

Но в эти выходные известный экономист Мегхнад Десаи, который также является главой Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF), независимой исследовательской и консалтинговой организации, заявил о том, что специальные права заимствования МВФ (SDR) должны содержать некоторое количество золота, чтобы помочь стабилизировать валюту.

По его мнению, такой шаг приведёт к улучшению ситуации с SDR, и это вполне может случиться, так как в текущей ситуации это было бы логичным шагом. Сделать это будет легче, если Китай действительно увеличивает свои официальные золотые запасы. Подобное утверждение высказывается уже не впервые.

Золотой стандарт SDR

Идея возвращения к золотому стандарту высказывается многими, но большинство точек зрения противоречат друг другу, да и сторонников, и противников этой идеи множество. Но если речь будет идти о всеобщем благе, все распри могут быть забыты.

Дискуссий по поводу того, должен ли мир двигаться в сторону многосторонней суперсуверенной резервной валюты путём развития специальных прав заимствования МВФ или в сторону нового золотого стандарта, по которому будут переоценены все валюты, было множество. Но стороны заняли выжидательную позицию, предпочитая ждать ответа крупных игроков.

Будут ли страны БРИКС создавать свою валюту? Сохранит ли свои позиции доллар США? Станут ли SDR новой резервной валютой? Будет ли реализован новый золотой стандарт? Слишком много вопросов, на которые никто не может дать четкий ответ.

В настоящее время корзина SDR состоит из четырёх валют: доллар США, японская иена, евро и британский фунт. Но необходимость добавления юаня к этому списку уже давно назрела, если МВФ хочет каких-либо изменений в глобальной финансовой инфраструктуре. Юань де-факто уже стал резервной валютой и активно интернационализируется.

При этом сторонники золотого стандарта продолжают настаивать на том, что любое количество валют вне золотовалютного стандарта не обеспечит стабильности во всей мировой финансовой системе. И использовать исключительно золото не очень хорошая идея, учитывая спекулятивное изменение цен в последние годы.

Нет сомнения в том, что спрос на золото в Китае связан с необходимостью балансировки резервов и обращающихся облигаций, учитывая контракты, которые только начали обращаться на Шанхайской бирже золота (SGE). Но это совершенно не объясняет спрос со стороны других стран, таких как Россия и Индия, или даже Германия, требующая вернуть золото, находящееся на хранении в США.

При этом все страны-участники МВФ заявили, что новый золотой стандарт неработоспособен и SDR обеспечивают наилучшую возможность развивать и балансировать финансовую структуру мира.

В целом страны БРИКС просто хотят выровнять ситуации в рамках многосторонней системы SDR, а о «свержении западных банков» речь не идёт. Сейчас сложилась ситуация, когда фактически все западные и восточные банки находятся под контролем Банка международных расчётов.

Интересно, что в течение последних нескольких дней даже некоторые сторонники теорий заговора, которые как раз говорят о падении западного финансового мира, заявили, что Банк международных расчётов и его центральная банковская система останутся.

Важное значение будет иметь этот год, поскольку станет окончательно понятна расстановка сил. Многое зависит от того, примет ли Конгресс США необходимые акты для вступления в силу изменения квот МВФ. Именно это позволит изменить корзину SDR и открыть путь для юаня и золота.

С этой точки зрения будет показательна реакция огромного количества суверенных фондов, которые также являются важной составляющей международной финансовой архитектуры. В ближайшие месяцы и годы мы увидим, как всё больше суверенных фондов будут покупать большие объёмы активов, связанных с SDR. И это, кстати, будет означать «стратегию выхода» для Центральных банков и национальных казначейств.

Сейчас очень сложно представить, что какая-то одна глобальная валюта готова заменить доллар США. Но стоит учитывать, что регуляторы во всём мире сейчас контролируют около 900 млн унций золота и этого объёма будет достаточно, чтобы при желании поддержать любую валюту в рамках классического золотого стандарта. Мировая валютная война обостряется, но она может стать ещё более масштабной.